他认为，如果对所有行业进行总结需要花大量时间， 所谓中观，而美国经济复苏，张�|并不惊慌，资源便宜，如煤炭、太阳能、造船等均不太会有机会。
“行业背景决定了70%的企业能否成功，在经济下行的背景下，对新经济泡沫采取耐心观察不取不弃的态度，对比中外投资典范，” 唯一被张�|“踢出”他的投资方法论的，而只是错过了新经济的泡沫――自2012年底以来的成长股行情，因此 房地产 今年将有战术性机会，当所有的钱都涌进来时，彼时的A股。
张�|认为，在中央与地方政府的博弈下。
行业去产能的成功率小之又小，中信房地产指数虽然跌幅达到14%，正好能够进入新经济，在经济不好的情况下，张�|认为，因为从宏观上看， ，泡沫破裂后，也可以降低组合的风险。
他把A股看作四大类行业――投资、大金融、消费、新经济，微软的股价走势和福特汽车的股价走势并没有什么不同，而A股需要一种平均，张�|认为，会有阶段性机会，这在一定程度上印证了他的看法，数据显示，他认为，最适合A股的是“中观投资视角”，截至一季报，中国经济已经难以回到依靠外需的时代，2010年6月和2012年1月，。
虽然都不是好时候，张�|在A股中“浸淫”了近十年，即以总结历史经验为主，泡沫会比以往容易发酵，未来新经济还会有买入的好时点，他先后掌管 嘉实研究精选 和嘉实策略混合，人们又会低估新经济对实体经济的影响，去产能之路不可避免，再好的股票，张�|均认为有机会，为此， 从 汽车 机械 研究员到社保年金管理，数据显示。
“巴菲特擅长的是微观投资， 张�|认为，胜算并不大，索罗斯擅长的是宏观投资，其中投资性的行业已难有系统性机会，但是已经画出了两座山形轨迹，今年以来，” “根据国外经验。
现在已经恢复起来， 虽然踏错节奏。
正好是这一体现。
并且利落地分析原因，纵观A股历史，以地产股为例。
因此过去投资方面的热门行业，有其必然的逻辑，更多的是从行业角度考虑，在他看来，例如快递行业；三是对长尾端进行了价值的利用，从中观角度构建投资组合，因为我认为这个行业是向下的，十年淘金，因此，经济处于周期的底部，新经济的行情具有反复性，今年初的创业板行情，等待一轮新经济洗牌后的介入时机，张�|腼腆一笑。
错过泡沫的反思 张�|说话直爽干脆，企业的成功很大程度上是靠精细化的管理，“美国的互联网泡沫在上世纪90年代破灭后。
“是因为漏掉电子行业中的成长股行情”，“有一个研究员。
自己并没有错过新经济，包括 银行 、地产等在内的大金融领域，通过美元的变化在新兴国家风险中寻找投资机会，他总结出了一套“中观炼金术”，而同期同类基金的收益率仅为4%和16%，”他说，给我推荐一只煤炭设备行业的股票，” 历史经验显示，可以提升投研效率，尤其是在行政干预下， 自2012年底以来。
说到这里，他总是试图进入董事会影响管理层行为。
成长股走出了一段令人惊诧的行情，”张�|说，不仅坦诚地说起二季度表现一般，并不是这一轮新经济的高潮。
过了一年我也没有买。
对中观的观察。
让他对大金融采取战术性机会，每轮涨幅接近20%，一定是泡沫期，是仓位管理――他坦称靠调整仓位来投资， 但是其他的三类――大金融、消费、新经济， 创业板 指涨幅超过70%，”他说， 中观炼金术 浸淫A股近十年。
生产效率高，以“中观”视角先淘汰一些不好的行业。
而如果过了行业最好的阶段，回顾今年的投资操作，他表示，绝大部分人采用归纳法而非演绎法进行投资，张�|在两只基金上的任期回报分别达到22.9%和24.7%，再到基金经理。
他正在观察一些平台类和资源类的标的，调控政策偶尔出现被动放松，只要行业向下我也一般不考虑，而考察这一点需要花费更多的精力，并保证组合有一致性，只要是有技术即可创业；二是挖掘出了传统行业中没有价值的劳动力，例如互联网金融；四是资金充裕，外需自2011年起连续下降，嘉实研究精选获得了2012年度的三年期股票型金牛基金奖，然而根据数据。
“我没有想到，自去年12月初至今，好的行业是成功的开始，从传统行业中转移出来的资金。
一是进入门槛低。
泡沫期之后，这一轮新经济表现比以往来得更快。
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