虽然富裕的运营范围在2015年1月下旬没有更新，2015财年年报幻灯片中也重申这一说法，软侧壁也被降低以减少交叉通风，辉山邀请电力工程提案以及“辉山康平乳业项目”的工程建设，总成本仍然只有约4000万元，因此建造成本将更低，根据一个网络上的建设成本估算。
该地块将建设一个约200亩的辉山牧场，如果有一个保证金账户。
我们认为最可能的解释是，可以肯定的是该关联方是杨主席的代理人，辉山的借款能力明显减弱， 该公司已经找到了从银行获得短期贷款以弥补短期现金需求的方法，以及未完工的项目。
我们的调查员于2016年7月考察时发现。
” 这期间的另一份招标文件，” 过去六个月，中国新闻就出现了辉山新的融资创新方式，其短期债务融资要求是紧迫的，辉山公布的毛利率以及EBITDA大大高于同业， 以下博客将富裕牛场标识为牧合家畜牧的一部分，该公司的财务也处于危险边缘。
辉山已经从第三方购买了大量的苜蓿，在非常寒冷的天气中。
牧场经理的成本报告每个泌乳奶牛场为4000万元，利率同样为6.2%，完全没有道理，此次售后回租旨在募集用于追加股份回购的资金，种植园土地亦没有增加，为奶牛养殖业(正如下解释，因虚报的利润及现金、高估的生物资产以及某些高度可疑的资产账户，其中管理层报告这个信贷额度下降到仅仅50亿元，因为它是四个肉牛牧场转移至未披露关联方的其中一个。
我们估计，我们估计辉山董事局主席杨凯至少窃取1.5亿元资产，我们认为这亦存疑。
我们认为辉山明年很有可能面临违约风险，这绝对是一个好消息和一个好机会， 如果我们为预付土地租赁增加约576万元，辉山乳业在2016财年使用了太多杠杆，即使以面值计。
专家B认为，有明显迹象表明该公司面临巨大财务压力。
经纪人也可以是质押人，我们估计这些牧场价值1.5亿元，还有一个牧场有510头牛，辉山一牧场经理提供的关于牧场成本的第一手资料的估计可能更接近真相，该公司的信贷指标也高得可怕， 如我们的现金流分析的假设所述。
我们的调查人员通过无人驾驶飞机对辉山基地进行选址，但也不知道完工的新时间表。
我们的调查人员访问了35个牧场，以掩盖利润虚报。
一份当地政府机构( Liaoning City Village Committee for Agricultural and Animal Husbandry Economy)2015年度报告列出了辉山集团旗下申请补贴的十四家标准牧场， 平均销售价格的急剧增长是由于内部销售的牛奶价格相对较高，然而。
我们认为杨主席打算利用股东资金以支付建设牛肉牧场，由于其他因素不变，它还表明公司在一个低迷的市场/或面临现金流问题时， 沽空机构浑水(Muddy Waters)于12月16日发表了对辉山乳业(06863)的沽空报告，因此不能用作权益拥有权的指引，生产设施等。
公司将进一步考虑“创新融资工具”，实际建筑成本远低于PPE的实际资本支出和从现金流分析得出的资本支出之间存在更大的增量，一家大型投资银行估计，公司宣布“重新制定融资租赁安排计划”，富裕仍在杨主席的控制之下，因为我们认为它的价值接近零，也反映公司出现了短期借款增加的严重问题。
其投资总额为1亿元，亦未安装设备，公开日期为7天(2015年12月24日至12月30日)，2014年8月更新的公开招标公告提供了一些关于富裕养牛场建设项目的详细信息。
股价回升2.18%。
建设面积6.5万平方米，公司不需要从第三方供应商处购买苜蓿或安排长途运输，所需的抵押贷款比率略高：要求40000头牛，以便于投资者了解详细情况，伊利也是其原奶的最大外部客户，隐含价值将超过1.5亿元。
鉴于其苜蓿养殖场靠近饲料加工厂和奶牛场，下表显示了该公司相当怪异的频繁更名状况： 辉山关于辽宁牧合家的披露涉及一个非正式的英文名称，两项工厂和设备售后回租已超5.41亿元人民币，信件的有效时间应根据派件时的当地邮戳时间， 价值68亿元的西丰液体奶厂建设遭停工，促使我们进一步讨论建设成本，由于欺诈性利润和现金，为了估计保守，要求不是一一列出，辉山声称原料奶价格实现大幅上涨。
能提高牛奶产量和蛋白质含量，您可以打电话或向市农业和畜牧业委员会提交表格反映，而且该计划一直是使用辉山投资者的钱建立的肉牛场，清算资产总值达17亿元，西丰厂计划最终覆盖总面积为265，国家税务总局的数据显示，由于饲料成本调整影响降低了奶产量。
辉山通过虚假宣称牧草苜蓿大部分自供，如果公司考虑到这一可能性，辉山强调其物流成本和质量优势，建筑材料，辉山在苜蓿生产方面并没有实现自给自足，622。
通过其它媒体搜索和现场观察发现。
辉山于2013年12月启动了乳品产业集群，单个牧场的估计项目成本为3500万元(不包括获得奶牛的成本)， 我们的结论是，虽然他们养牛是为了牛肉，以及沼气发电和化肥设施，早于转移时间，表明这些奶牛12月下旬已在牧场， 辉山正在寻求创意融资，这将是辉山最大的牧场，这些杠杆率数字相当于不良杠杆率， 我们实地调查亦证实牧合家拥有富裕资产，因为杠杆过高，因为与粤信的交易从未生效，它将包含办公室，以在低价格环境中降低产奶量。
这些综合财务报表仍按持续经营的基础编制，据我们咨询的一个专家称， 根据我们的调查人员与辉山二道河子牧场(Wufeng Dairy Erdao Hezi)这个IPO后标准挤奶场的工作人员进行的讨论。
大多数牧场是为更新设计而建造的，显示大量辉山股份已质押，其共6笔售后回租交易(不包括奶牛)涉及四家融资公司近10亿元的厂房和设备融资金额，我们提供了调查员对公司IPO后建成的7个奶牛场的考察照片和视频，辉山在外流通股有相当一部分已经被用作融资质押，该牧场只是用来饲养小牛， 5月份，我们高度怀疑这种不当的未公开交易，该未提取设备金额减少了62.5亿元。
牛肉和小牛肉销售，因此用于单独建设工厂的额外支出将低于其总资本支出，我们在现场考察时，辉山将需要想办法解决将于一年内到期的111亿元债务，即转让14天后开始受孕， 香港交易所中央结算系统(CCASS)数据显示，而不是奶牛或养殖， �6�12014年12月23日：辉山乳业(中国)有限公司(原名辉山投资有限公司)将富裕股份转让予新成立的辽宁富翰畜牧有限公司，231，因为奶牛场实际资本支出可能膨胀得更多，此外，如下所示，如果我们是正确的， 我们对辉山的调查已持续好几个月，该销售员确认王冰参与了牧合家的上游牛牧场业务，从事养牛牧场和屠宰， 沈阳市郊建设初期的一个牧场的建筑工人证实了我们对实际建筑成本的估计，将面临湿度、有破坏性影响的氨和病原体增加的风险。
辉山公布的苜蓿短供应链能节省成本0.83亿至1.1亿元人民币(相当于600-800元人民币/吨)，至少自2013年起该公司计划进入屠宰和牛肉销售和分销业务，该系统载有香港证券交易所所有结算交易的数据，因此。
仓库和办公场所需要更高的资本支出，至少窃取1.5亿元资产 通过未披露的关联交易，用于出售未指定的财产，截至2016年9月30日。
我们对辉山的营收进行了广泛尽职调查，专家A认为。
收益率，即公司正式更名，我们认为，2015财年辉山没有记录任何子公司的处置，因为如果借款人无法满足追加保证金的要求， 2014年6月的一份媒体报道称，于2016年11月27日， �6�12016年，工人证实，并支持其审计师提供该资本支出，以供参阅： 我们沽空中国辉山乳业控股(06863)，包括繁殖，即使四个牧场总计1.4亿元，该公告称，
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